Рейтинговое агентство RAEX ("РАЭКС-Аналитика"), по итогам 2017 года подготовило рейтинги оценочных компаний России. (подборка статей)

23 июля 2018 года

ПЕРЕОЦЕНКА ЦЕННОСТЕЙ

20 Июля 2018

Рынок оценочных компаний до сих пор переживает затяжной кризис, начавшийся несколько лет назад в результате несовершенной конкуренции между сильнейшими его игроками и некомпетентными компаниями. Кроме того, сегодня оценочные практики осваивают корпорации, которые недавно сами были заказчиками оценочных услуг. В связи с этим в ближайшие годы бума роста доходов оценочных компаний эксперты не ожидают, однако уверены, что основным оружием в борьбе с конкурентами на этом рынке станет увеличение эффективности и качества оказываемых услуг.

Прошлый год не принес рынку оценочных компаний сколько-нибудь заметного роста доходов. Суммарная выручка оценочных организаций, вошедших в нынешний рэнкинг крупнейших российских оценочных компаний, подготовленный рейтинговым агентством RAEX ("РАЭКС-Аналитика"), по итогам 2017 года составила 5,9 млрд руб., увеличившись за год всего на 2%. Год назад результаты были значительно лучше: рост почти на 12%. "Конечно, снижение темпов роста не лучшая характеристика рынка, но сегмент оценки, как и другие профессиональные услуги (аудит, консалтинг), сильно зависит от состояния экономики в целом, и пока рано говорить, что рынок в ближайшие годы ожидает бум",— отмечает аналитик агентства RAEX ("РАЭКС-Аналитика") Вартан Ханферян. Также среди причин замедления темпов роста, добавляет он, высокая конкуренция на рынке и демпинг цен на услуги оценщиков.

Львиную долю выручки традиционно составили доходы от оценки недвижимости, в том числе с целью оспаривания ее кадастровой стоимости. По подсчетам RAEX ("РАЭКС-Аналитика"), в 2017 году участники рэнкинга заработали на этих услугах 2,44 млрд руб. "Здания и сооружения, земля и квартиры — это основной актив для любого хозяйствующего субъекта, и при большинстве операций с ним требуется оценка",— поясняет Вартан Ханферян.

Качество против демпинга

Уже не первый год участники рынка говорят о том, что здоровому росту отрасли мешает демпинг со стороны недобросовестных игроков. "С большой вероятностью любая оценочная компания может подтвердить, что была свидетелем конкурсов с итоговой ценой на услугу ниже ее себестоимости,— рассказывает Вартан Ханферян.— Эта проблема вызвана, с одной стороны, недобросовестной конкуренцией, а с другой — условиями тендеров и конкурсов. Зачастую, по словам участников рынка, для госкомпаний основным критерием отбора поставщика является стоимость услуги".

Эту проблему крупнейшие игроки рынка оценки называют "затяжным системным кризисом". "Можно и нужно говорить о том, что отрасль оценочных услуг последние несколько лет пребывает в постоянном депрессивном состоянии, вызванном этим системным кризисом,— считает партнер практики "Оценка" компании "НЭО Центр" Арина Матвеева.— И этот кризис обусловлен в первую очередь несоответствием законодательных требований к оценке и запросов бизнеса к этой услуге". В результате требования к участникам рынка ужесточаются, что, казалось бы, должно привести к очищению отрасли от некомпетентных игроков, но по факту ситуация на рынке практически не меняется. "Законодательные ограничения не приводят к решению проблем, так как оно лежит в другой плоскости,— уточняет госпожа Матвеева.— Заказчики не готовы доплачивать за дополнительные заградительные процедуры, сертификацию, множество методик, избыточный, с их точки зрения, анализ. Ценен для них лишь итоговый результат, позволяющий решить задачи как можно быстрее и дешевле". И потому на рынке оценки сейчас огромное количество компаний, для которых важна одна цель — заработать сегодня, и для ее достижения они демпингуют, экономя на ресурсах и пренебрегая качеством оказываемых услуг, признают эксперты.

В итоге такие компании не справляются с поставленной задачей, из-за чего снижается доверие к рынку в целом. "К сожалению, в результате деятельности неквалифицированных оценщиков, стремящихся удовлетворить запрос заказчиков на "определенный результат", мы видим снижение уровня доверия к оценщикам в целом со стороны органов власти и крупных корпоративных клиентов,— сетует партнер, руководитель группы оценки бизнеса и активов КПМГ в России и СНГ Василий Савин.— Особенно это заметно в банковском секторе. Мы хотели бы, чтобы доверие к оценщикам в России повышалось, и стараемся делать для этого все возможное".

В итоге, продержавшись несколько лет, недобросовестные компании покидают рынок, потому что за счет такой стратегии долго выживать невозможно. "Демпинг возможен там, где не требуется качественная оценка, а это не тот сегмент рынка, где профессиональные оценщики хотят работать,— указывает Василий Савин.— Если клиенту нужно определить реальную стоимость, он будет выбирать оценщика, в уровне качества работы и знании отраслевой специфики объекта оценки которого он уверен. Это всегда недешевая услуга, и тут невозможно долго демпинговать". По словам участников рынка, многие заказчики уже перестали гнаться за дешевизной. "Среди наших клиентов все чаще мы видим тех, кто раньше выбирал по принципу наименьшей цены, а сейчас выбирает по-настоящему независимого оценщика,— констатирует Василий Савин.— Реальное знание оценочной практики и отраслевой специфики выходит на первый план".

Результаты недобросовестной оценки беспокоят и регулятора финансового рынка — Центробанк. На недавнем совещании в Госдуме депутаты даже поднимали вопрос о том, что, возможно, назрела необходимость "навести порядок в сфере оценочной деятельности. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина согласилась с тем, что определенные проблемы в этой отрасли существуют, и сообщила, что регулятор готовит свои предложения на этот счет для обсуждения с правительством. Не исключено, что в будущем и этот сегмент рынка может перейти под регулирование ЦБ по аналогии с близким ему рынком аудиторской деятельности. "Это действительно два важных направления,— подчеркнула госпожа Набиуллина.— И мы каждый день сталкиваемся с результатами не совсем эффективного аудита, недобросовестной оценки, когда, например, на балансах банков стоит имущество, подтвержденное оценщиком, а при отзыве лицензии, когда нужно вернуть деньги в конкурсную массу, выясняется, что этот залог стоит гораздо меньше". Она согласилась с тем, что в этой сфере "нужно наводить порядок" и "улучшить качество этой услуги", потому что "аудит и оценочная деятельность — это необходимые элементы повышения доверия к финансовым институтам".

Впрочем, по мнению самих оценщиков, наводить порядок можно и без смены регулятора (сейчас за рынок отвечает Минэкономики). "Пример наших коллег в других странах показывает, что рынок оценки способен сам регулировать отрасль и со временем основным регулятором на нем становится клиент, который требует качественную и независимую экспертизу,— поясняет партнер группы оценки бизнеса и активов КПМГ в России и СНГ Сергей Казачков.— Без этого никакой регулятор не сможет заставить оценщиков более внимательно относиться к своей работе. Поэтому, на наш взгляд, регулирование каким-либо из госорганов создаст дополнительную нагрузку на оценщиков, но не сможет повлиять на мировоззрение потребителей оценочных услуг. А если со стороны заказчиков останется спрос на некачественные оценки, то предприниматели найдут способ удовлетворить этот спрос вне зависимости от того, кто их регулирует".

Первый экзамен

Одним из способов повысить качество работы оценщиков стал обязательный экзамен. Согласно закону 172-ФЗ, все оценщики были обязаны сдать квалификационный экзамен до 1 апреля 2018 года и получить соответствующий аттестат. Теперь оценщик может подписывать отчеты об оценке только при наличии такого документа.

Пока заметных изменений на рынке в связи с появлением новых требований к оценщикам эксперты не видят. "80% рынка по-прежнему приходится на топ-20 оценочных компаний, которые имеют в своем штате существенное количество оценщиков, экспертизу, обучающие центры и которые обеспечили высокий процент сдачи квалификационных экзаменов по всем направлениям,— говорит Арина Матвеева.— Количество остальных компаний сократилось очень несущественно, так как новые требования несложно соблюсти — достаточно иметь двух сертифицированных оценщиков в штате компании, при этом никто не проверяет, действительно ли они работают в компании или являются мертвыми душами".

Впрочем, аналитики считают, что со временем количество сдавших экзамен оценщиков существенно вырастет. "Во-первых, все СРО заинтересованы как минимум в стабильности числа своих членов и поэтому активно ведут подготовку оценщиков к сдаче экзаменов,— отмечает Вартан Ханферян.— Во-вторых, компания в зависимости от уровня ее деловой активности может иметь, например, всего двух оценщиков — они будут членами СРО, и у них будет квалификационный аттестат, но это не лишает компанию права держать в штате специалистов оценочного подразделения, которым не надо подписывать отчеты, но которые могут выполнять работу по оценке. Похожая ситуация была с переходом оценочной деятельности на саморегулирование".

При этом необходимость сдавать экзамены — это все-таки серьезный стресс. Оценщикам приходится готовиться, изучать новую информацию и адаптироваться к новым условиям работы без отрыва от рабочего процесса. Как отмечает Вартан Ханферян, это увеличивает нагрузку как на самих специалистов, так и на руководителей компаний, которые должны мириться с обучением сотрудников в рабочее время. Вырос и объем работы СРО, которым нужно структурировать все информационные потоки в части изменений требований законодательства, давать разъяснения.

Возможно, поэтому только 10% участников рынка уже сдали квалификационный экзамен. Но вскоре наличие аттестата станет важным критерием доверия к конкретному специалисту и со временем количество аттестованных оценщиков будет расти, уверены участники рынка.

Новые вызовы

Серьезных изменений тенденций рынка его участники не ждут: большого роста доходов в этом сегменте не будет, уверены они. "В этой отрасли нет сверхдоходов и высокой маржи,— отмечают в КПМГ.— Но это утверждение касается тех, кто качественно и ответственно подходит к работе. По рентабельности деятельность оценочных компаний сопоставима с любым консалтинговым бизнесом, даже несмотря на то что у оценщиков больше рисков, так как они несут персональную неограниченную ответственность".

Устойчивый спрос на услуги оценки по-прежнему присутствует со стороны госорганов, корпораций и естественных монополий либо при совершении сделок с принадлежащим им имуществом, что обусловлено законодательными нормами. "Но в данном сегменте стоимость услуг подвержена ежегодному снижению за единицу услуги, что приводит к снижению выручки от данного направления при неизменных объемах работы,— рассказывает Арина Матвеева.— Со стороны частного бизнеса спрос присутствует в сегментах оценки залогового обеспечения и прав требований, а также при внутригрупповых сделках с долями и акциями компаний, при реструктуризации предприятий и реорганизации бизнеса, при необходимости оспорить кадастровую стоимость объектов капитального строительства и земельных участков, а также при судебных разбирательствах". Также отдельный стабильный сегмент рынка — оценка по МСФО с целью аудита котирующихся на бирже компаний как государственного, так и частного сектора. Рост инвестиционной активности должен способствовать повышению спроса на услуги оценки, прогнозируют аналитики. "В настоящий момент со стороны частного бизнеса основной объем заказов на оценку делается с целью привлечения финансирования, а со стороны государственного сектора — в корпоративных целях",— отмечает Вартан Ханферян.

При этом все серьезнее становится угроза конкуренции со стороны компаний, не занимающихся непосредственно оценкой. Объемы заказов, а значит, и доходов падают, потому что многие опции заказчики теперь выполняют самостоятельно. "На наш рынок приходят технологичные компании, в том числе банки, которые уже автоматизировали процесс оценки для внутренних целей,— рассказывает Сергей Казачков.— Они уже могут отказаться от независимых оценщиков в том объеме, в котором использовали их раньше. В будущем эти же банки или другие технологичные стартапы, ориентированные на консалтинговый рынок, могут вступить в СРО и сами стать оценщиками. Вот тогда нам будет очень тяжело, и кто-то будет вынужден уйти с рынка. Понятно, что уйдут те, кто не сможет найти способ быть технологичным и эффективным". Теперь перед каждой оценочной компанией стоит задача осваивать новые технологии и интегрировать в свой бизнес для повышения качества услуг. "И мы призываем наших коллег инвестировать свое время и деньги в новые технологии. Это точно изменит нашу отрасль",— говорит Василий Савин.

Таким образом, в ближайшие годы основным оружием в борьбе с конкурентами станет не снижение цен, а эффективность и качество оказываемых услуг. "Многие надеются, что случайных игроков на рынке станет меньше",— говорит Вартан Ханферян. "На мой взгляд, по основным трендам рынок оценки очень схож с рынком аудиторских услуг, потому что услуга остается востребованной, физический объем спроса на услугу относительно стабилен, стагнацию цен обеспечивают конкуренция и стандартизация продукта, при этом растут затраты из-за ужесточения законодательных требований,— говорит Арина Матвеева.— Это неизбежно ведет к консолидации отрасли: менее эффективные компании, которые не могут в среднесрочной перспективе адаптироваться к работе с низкой маржей, уйдут с рынка, оставив свою долю выжившим". Эксперты ожидают в ближайшие пять лет существенной консолидации рынка, на котором останутся лишь сильнейшие. "Критериями успешности будут умение работать с затратами, использовать современные цифровые технологии и наличие смежных бизнес-направлений, которые могут сгладить моменты самого глубокого кризиса",— заключает госпожа Матвеева.

Источник

ОЦЕНКА НА АВТОМАТЕ

23 Июля 2018

Рынок оценки в России погрузился в застой. Такой вывод можно сделать по результатам десятого ежегодного рэнкинга оценочных компаний России, составленного рейтинговым агентством RAEX ("РАЭКС-Аналитика") по итогам 2017 года. Падает как спрос на услуги оценочных компаний, так и стоимость их работ. Дальше может быть еще хуже: поле деятельности для профессиональных оценщиков сокращается из-за распространения информационных технологий, внедрение которых позволяет компаниям проводить оценку типовых объектов не хуже, чем это делают люди.

Суммарная выручка крупнейших российских оценочных организаций--участниц нынешнего рэнкинга составила по итогам 2017 года 5,929 млрд руб., увеличившись за год по сопоставимым данным на 2,4% (полную версию рэнкинга см. на сайте www.raexpert.ru). С поправкой на инфляцию (2,5% за год, Росстат) на этом рынке профессиональных услуг наблюдается застой. Напомним, что в прошлогоднем выпуске рэнкинга мы фиксировали более стремительные темпы роста его участников: за 2016 год они составляли 12% (при инфляции в 5,4%).

Среди факторов такого торможения на рынке оценки — общий инвестиционно-экономический фон (рост ВВП в 2017 году составил 1,5%), снижение стоимости услуг оценщиков, а в некоторых случаях и сокращение спроса на них. Общее количество отчетов об оценке участников рэнкинга составило 122,2 тыс., увеличившись за год на 10%, то есть объем выполненной работы в 2017 году вырос гораздо больше, чем соответствующие ему доходы. Как результат — из 100 компаний--участниц рэнкинга, почти половина участников завершила год с отрицательным приростом своей выручки.

Ожидать резких изменений в конъюнктуре спроса на этом рынке пока не приходится. Более того, спрос на массовые виды оценки со временем начнет снижаться. Способствовать этому будут развитие информационных технологий и постепенное вытеснение типовых оценочных работ соответствующими приложениями, которые уже сегодня применяют заказчики оценки, например банки, а также сами оценочные компании. Так, например, по словам Сергея Силантьева, директора департамента VIP-клиентов компании "Прайс Информ", использование крупными банками, в первую очередь Сбербанком, высоких технологий позволяет сотрудникам в короткие сроки и с достаточным качеством определять стоимость типовых объектов недвижимости без участия профессиональных оценщиков.

Сдвиги в недвижимости

Снижение динамики на рынке оценочных услуг в значительной мере связано с тенденциями в секторе оценки недвижимости, который за прошлый год при формальном росте на 1% (до 2,440 млрд руб., 91,6 тыс. отчетов) с учетом инфляции сократился.

Участники рэнкинга объясняют это развитием у основных заказчиков оценочных услуг собственных практик по оценке залогов и активов: крупнейшие банки и корпорации переходят на внутреннюю оценку для собственных нужд, создавая и развивая соответствующие подразделения в своих структурах. "Многие банки не готовят полноценный Отчет об оценке в соответствии с нормами 135-ФЗ и ФСО. На практике они оформляют так называемое краткое "суждение о стоимости объекта залога", которое по формальным признакам не подлежит официальной экспертизе в СРО оценщиков и которое зачастую вообще не предоставляется заемщику, поскольку носит внутренний характер. Таким образом, в сегменте оценки для целей залога оценщикам остается сотрудничество лишь с теми банками, которые продолжают использовать в своей работе результаты независимой оценки посредством предварительного отбора или аккредитации оценочных компаний",— объясняет Кирилл Кулаков, первый заместитель генерального директора ООО "Центр независимой экспертизы собственности". Влияние на показатели "недвижимого" сектора оказало еще и то, что государственную кадастровую оценку объектов недвижимости теперь осуществляют только специализированные государственные бюджетные учреждения. "В соответствии с 237-ФЗ у независимых оценщиков сохранено лишь право на участие в процедурах оспаривания результатов определения кадастровой стоимости посредством установления рыночной стоимости объекта недвижимости, в том числе в качестве судебных экспертов",— добавляет Кирилл Кулаков.

Работы в рамках новой кадастровой оценки сейчас реализуются в Москве и Московской области, и в новом году можно ожидать волну спроса на оспаривание результатов данной оценки ввиду снижения реальной стоимости недвижимости. Чуть лучше, как показывает анализ рэнкинга, обстоят дела в секторах оценки бизнеса и ценных бумаг (1,8 млрд руб., рост за год на 5%, число отчетов — 5,4 тыс. шт.). А вот выручка от оценки инвестиционных проектов приросла за год всего на 1% (то есть с поправкой на инфляцию ушла в минус) — до 231,9 млн руб. (590 отчетов).

Состав основных заказчиков оценочных работ остается достаточно стабильным — это крупный бизнес, государственные и квазигосударственные компании. "В корпоративном секторе в 2017 году рост рынка оценки был связан с деофшоризацией экономики, оспариванием результатов кадастровой оценки, сделками с собственностью, куплей и продажей бизнеса. В государственном секторе востребована оценка активов для целей приватизации. Кроме того, реализация инфраструктурных проектов требует оценки для выплаты компенсаций правообладателям при изъятии активов. Такие масштабные проекты, как строительство газопровода "Сила Сибири", реконструкция дорожно-транспортной сети в Москве, строительство ЦКАД, не могут воплощаться без предварительной работы оценщиков и оформления необходимой документации и отчетов",— поясняет Роман Чибисов, генеральный директор "Swiss Appraisal Россия и СНГ".

По словам Гарегина Григоряна, генерального директора компании "Центр корпоративных решений", спрос на оценку в ушедшем году предъявляли и девелоперские проекты в столичном регионе и крупных городах России.

Заработки на деофшоризации

Другие направления оценочной работы принесли участникам рэнкинга меньше денег, чем оценка бизнеса и недвижимости, однако показали лучшую динамику. Так, на оценку оборудования и транспорта у участников списка в 2017 году пришлось 524,9 млн руб. (13,9 тыс. отчетов), а темп роста этих доходов составил 14%.

По словам генерального директора АО 2К Тамары Касьяновой, востребованность услуг по оценке оборудования и транспорта вызвана необходимостью переоценки предметов залога, в том числе с учетом требований ЦБ РФ, а также в рамках реструктуризации для внутригрупповых сделок.

Повышенный спрос в данном сегменте в компаниях также связывают с ростом объема непрофильного имущества банков: они открывают витрины залогового имущества или продают его на электронных торгах. По словам участников рэнкинга, приобрести автомобиль или иное оборудование, находящееся в залоге, можно через аукцион или торги, когда банк и должник продают имущество до появления кредиторской задолженности, либо в судебном порядке, когда в отношении должника уже открыто исполнительное производство, либо из реестра собственности банка (в собственность банка переходит имущество, не реализованное на торгах). При этом стоимость прав требования и залогового имущества устанавливается на основании отчета об оценке, подготовленного оценочной компанией, или на основе решения судебной экспертизы, в которой также участвует оценщик.

Чуть меньше, а именно 500,8 млн руб. (1,5 тыс. отчетов), принесла работа оценщиков в области переоценки основных фондов, однако прирост выручки здесь составил 19%! Причину участники рынка связывают с запросами на этот вид оценки со стороны финансового сектора. "Мы видим повышенный интерес на услуги оценщиков со стороны банков и иных финансовых организаций. Это связано с действиями Банка России, направленными на увеличение прозрачности финансовой системы. Так, банки приводят свои балансы и балансы подконтрольных лиц (например, закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости) в соответствие с новыми требованиями регулятора. Кроме того, банки продолжают избавляться от проблемных активов, доставшихся от заемщиков-банкротов, для чего также нужна переоценка основных средств и прав требования",— рассказывает Павел Лазарев, генеральный директор оценочной компании "ЛЛ-Консалт".

"Спрос обусловлен в том числе в связи с регулярной переоценкой для отражения результатов в отчетности как для МСФО, так и для РСБУ для повышения капитализации компании. Если компания принимает решение о переоценке, то делать ее необходимо регулярно",— добавляет Тамара Касьянова.

Что касается оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности, здесь, несмотря на самый малый объем выручки по рэнкингу (196,4 млн руб., 667 отчетов), в прошлом году были характерны наиболее высокие темпы ее роста — рекордные 49%. "В этом сегменте на доходы оценщиков оказывает влияние развитие рынка интеллектуальной собственности. Например, федеральный закон от 18 июля 2017 года N166-ФЗ стимулирует собственников легализировать и активнее ставить на баланс объекты НМА, что, в свою очередь, ведет к их более активному вовлечению в хозяйственный оборот. Это приводит к увеличению спроса на оценку нематериальных активов",— говорит Сергей Силантьев.

Алексей Севастьянов, директор по развитию ООО "АКЦ "Департамент профессиональной оценки"", добавляет: есть активность, связанная с налоговой амнистией. Крупный бизнес возвращает капиталы в Россию, требуется оценка активов по РСБУ, в том числе нематериальных (НМА): "В рамках оценки НМА наша компания располагает широким спектром методик, позволяющих максимально точно определить стоимость. При оценке бизнеса при наличии в составе активов оцениваемой компании НМА определение их рыночной стоимости производится нашими специалистами исходя из их специфики, характера и влияния на общие показатели деятельности. Кроме этого потенциал развития рынка НМА и рост потребности в их оценке, напрямую обусловлен развитием наукоемких отраслей российской экономики: чем активнее развивается данная сфера, тем динамичнее становится рынок НМА".

Спрос на оценку материальных активов подтвердили многие лидеры рэнкинга: "В рамках нескольких проектов мы оценивали программное обеспечение (ПО) компании для включения в уставный капитал как нематериальный актив. В будущем развитие технологий и интернет-моделей, думаю, приведет к росту стоимости, а значит, оценке ПО в сфере безопасности IT-технологий, финансовых и банковских процессов, переводов и платежей денежных средств, а также различных технических платформ и интернет-ресурсов",— прогнозирует Роман Чибисов.

Экзаменационная лихорадка

Основным событием для рынка оценки за последний год и по настоящее время стало изменение правил игры, связанное с поправками в закон об оценочной деятельности (172-ФЗ), вступившими в силу летом 2016 года. Начиная с апреля 2018 года субъектом оценочной деятельности признается оценщик, который помимо членства в оценочном СРО, как это было раньше, должен иметь как минимум один квалификационный аттестат по направлению оценки (недвижимость / движимое имущество / бизнес), полученный в результате сдачи специального экзамена. Сдавать квалификационные экзамены нужно будет каждые три года. "Ужесточение требований к оценщикам связано с недоверием к оценочному сообществу со стороны потребителей оценки. Чтобы очистить рынок от непрофессионалов, Министерство экономического развития ввело квалификационный экзамен",— поясняет Ирина Комар, управляющий партнер ООО "Профессиональная группа оценки".

В сообществе воспринимают законодательное нововведение неоднозначно. "Введение квалификационных аттестатов позволит отчистить рынок от фирм-однодневок и от мертвых душ, а также сократить количество СРО, которые в конкурентной борьбе с лидерами рынка вынуждены были "торговать" положительными заключениями. Но для оценщиков процедура экзамена стрессовая, ведь подготовка к нему отнимает много времени. Кроме того, многие экзаменационные вопросы и задачи к практике никакого отношения не имеют, а сами формулировки зачастую запутанны. Да и разделение аттестатов на три направления затратно для оценщиков",— сетует Даниил Слуцкий, генеральный директор компании "Оценка бизнеса и консалтинг". Впрочем, сетования вряд ли на что-то могут повлиять.

Источник